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京东彩票正规吗:科創板全規則落地!一表看懂細則要點

2019-01-31 13:38:00 湖北雪球企業管理有限公司 閱讀

京东彩票商品 www.xajkzd.tw 中國證監會和上海證券交易所1月30日晚間密集下發多份針對科創板的政策規則,包括《科創板首次公開發行股票注冊管理實行辦法》(征求意見稿)等3份部門規章和6份交易所規則。梳理文件發現,科創板在券商跟投、漲跌幅限制、發行定價、退市和信批制度等方面亮點頗多。對于市場之前關注的T+0交易制度、投資者50萬門檻則沒有突破,體現了“重質求穩”的特點。

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要點如下:

1、著重設計更加合理的股份減持制度,保持控制權和技術團隊穩定,對尚未盈利公司股東減持作出限制,優化股份減持方式,為創投基金等其他股東提供更為靈活的減持方式,強化減持信息披露。

2、要求科創板公司的并購重組應當圍繞主業展開,標的資產應當與上市公司主營業務具有協同效應,嚴格限制通過并購重組“炒殼”“賣殼”。

3、要求個人投資者參與科創板股票交易,證券賬戶及資金賬戶的資產不低于人民幣50萬元并參與證券交易滿24個月。未滿足適當性要求的投資者,可通過購買公募基金等方式參與科創板。

4、將科創板股票的漲跌幅限制放寬至20%,新股上市后的前5個交易日不設漲跌幅限制。

5、科創板股票自上市后首個交易日起可作為融券標的,且融券標的證券選擇標準將與主板A股有所差異。

6、不再要求單筆申報數量為100股及其整倍數,對于市價訂單和限價訂單,規定單筆申報數量應不小于200股,可按1股為單位進行遞增;市價訂單單筆申報最大數量為5萬股,限價訂單單筆申報最大數量為10萬股。

7、可以根據市場情況,按照股價所處高低檔位,實施不同的申報價格最小變動單位,以降低低價股的買賣價差,提升市場流動性;可以根據市場情況,對有效申報價格范圍和盤中臨時停牌情形作出另行規定。

8、設立科創板并試點注冊制,將設置科創板上市委員會與科技創新咨詢委員會。

9、上交所,放寬科創板戰略配售的實施條件,允許首次公開發行股票數量在1億股以上的發行人進行戰略配售。

10、科創板引入盤后固定價格交易。盤后固定價格交易指在競價交易結束后,投資者通過收盤定價委托,按照收盤價買賣股票的交易方式。

11、上交所表示,規范“商譽”會計處理,科創板公司實施重大資產重組的,應當按照《企業會計準則》的有關規定確認商譽,足額計提減值損失。

12、上交所公布首次公開發行股票5套市值指標。

具體為:(一)預計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元;(二)預計市值不低于人民幣15億元,最近一年營業收入不低于人民幣2億元,且最近三年研發投入合計占最近三年營業收入的比例不低于15%;(三)預計市值不低于人民幣20億元,最近一年營業收入不低于人民幣3億元,且最近三年經營活動產生的現金流量凈額累計不低于人民幣1億元;(四)預計市值不低于人民幣30億元,且最近一年營業收入不低于人民幣3億元;(五)預計市值不低于人民幣40億元,主要業務或產品需經國家有關部門批準,市場空間大,目前已取得階段性成果,并獲得知名投資機構一定金額的投資。醫藥行業企業需取得至少一項一類新藥二期臨床試驗批件,其他符合科創板定位的企業需具備明顯的技術優勢并滿足相應條件。

13、科創板上市委委員每屆任期二年,可以連任,但最長不超過兩屆

上交所表示科創板上市委委員每屆任期二年,可以連任,但最長不超過兩屆;上市委主任委員擔任本所相關職務的,其任職期限可以與職務任期保持一致。委員任期屆滿的,由本所予以續聘或者更換。本所根據需要,可以調整委員每屆任期年限和連續任職期限。

14、上交所公布科創板首次公開發行股票上市條件

發行人申請在本所科創板上市,應當符合下列條件:(一)符合中國證監會規定的發行條件;(二)發行后股本總額不低于人民幣3千萬元;(三)首次公開發行的股份達到公司股份總數的25%以上,公司股本總額超過人民幣4億元的,首次公開發行股份的比例為10%以上;(四)市值及財務指標滿足本規則規定的標準;(五)本所規定的其他上市條件。本所可以根據需要對上市條件和具體指標進行調整。

15、上交所:允許特定股東每人每年在二級市場減持1%以內首發前股份

上交所表示,優化股份減持方式,允許特定股東每人每年在二級市場減持1%以內首發前股份,在此基礎上,擬引導其通過非公開轉讓方式向機構投資者進行減持,不再限制比例和節奏,并對受讓后的股份設置12個月鎖定期。四是為創投基金等其他股東提供更為靈活的減持方式。在首發前股份限售期滿后,除按照現行減持規定實施減持外,還可以采取非公開轉讓方式實施減持,以便利創投資金退出,促進創新資本形成。

機構及專家解讀

上投摩根基金解讀:科創板拉開中國創新新動能

上投摩根基金認為,自2018年11月提出設想以來,市場對科創板推出的預期一直很高,而此前各地也紛紛表示,積極推動企業登錄科創板。但提出設想到正式發布僅歷時3個月,這也從另一方面說明,決策層對創新型企業的支持力度很大,深化改革進程的決心非常堅定??拼窗逋瞥鮒?,將給很多成長空間大、發展速度快但受限于利潤等指標的創新型企業提供更好的融資支持,與目前的主板、創業板、中小板和新三板等交易市場一起,形成更豐富、多層次融資體系,更好地發揮資本市場對實體經濟尤其是創新型經濟的支持力度。

建投策略:科創板一小步 中國資本市場一大步

我們在《科創板的猜想》中提出的多層次上市標準、接受同股不同權、允許紅籌和VIE架構的猜想得到了實現??拼窗迨侵泄時臼諧〉鬧匾母鋝街?,對上海建設國際金融中心和科技創新中心具有重大的戰略意義,也是中國資本市場的里程碑。我們預期科創板試點之后,中國資本市場會加快改革步伐,成為更加成熟、有效的市場。

沈明高:完善科創板制度建設至關重要

沈明高認為,與新三板相比,科創板更側重對科技創新企業的鼓勵支持,給予不同的優惠政策。但他同時表示,科技創新是一個“慢變量”,不能一蹴而就??拼窗邐摶晌萍即蔥縷笠堤峁┝誦碌娜謐是?,具有十分積極的意義。要使科創板能夠成為有效、可持續的融資渠道,完善制度建設也至關重要。

楊德龍解讀:把科創板建設成科創企業成長的搖籃

在科創板率先試點注冊制,這是進行資本市場增量改革。但注冊制的試點并不意味著降低門檻,更不意味著大批量企業集中上市。在注冊制之下,交易所會根據市場的狀況以及市場的承受能力來決定新股發行的數量,而不會出現大量的企業集中上市,從而對市場造成比較大的沖擊。在國外成熟市場,注冊制屬于比較成熟的新股發行方式,通過市場化的手段來進行新股的定價和發行,更能夠體現上市公司本身的投資價值,同時有利于引導投資者進行價值投資。